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最危险的地方最安全 这只旅游股也许现在值得考

作者: 甘诺颖 发布时间: 2020年03月04日 04:13:41

原标题:最危险的地方最安全 这只旅游股也许现在值得考虑!

最近新冠病毒疫情爆发导致美股暴跌,但是大盘目前至今距离纪录高点也只下跌了10%左右,但是很多旅游和交通运输相关股票下跌了20%,甚至30%。

对于想要捡便宜,寻找长期投资目标的投资者来说,有一只旅旅游股非常具有吸引力。

这只股票就是Expedia(EXPE)。

Expedia是一家在线旅游公司,旗下运营很多品牌,包括Expedia,Orbitz,Hotels.com,Vrbo, Travelocity以及其他产品,此外还持有Trivago(TRVG)多数股权。

Expedia股价距离2月份触及的高点仅仅下跌了20%,但是距离2017年底触及的161美元纪录高点却很远。

周一,在美股大盘暴涨4%以上的情况下,Expedia股价仍然下跌1.92%,报96.73美元。

尽管旅游行业大部分公司都受到近期新冠疫情冲击,但是Expedia过去几年一直跑输行业整体。主要是由于搜索引擎将在线旅游运营商的搜索排名靠后,可见度降低,导致增长放缓,此外,管理层在增速放缓的时候未能很好地控制成本。

Expedia营收增速由2018年的12%下降至2019年的8%。该公司的调整后息税前利润增长8%,而调整后凈收入仅仅增长了4%,因为成本以更快的速度增长。虽然运营收入增长了16%,但那是由于上一年一次性减值造成的。第4季度更惨,调整后净收入较去年同期下降了3%。

Expedia董事会主席Barry Diller持有该公司28.5%的投票权。他终于受够了公司业绩糟糕表现,于去年12月4日将当时的CEO Mark Okerstrom和 CFO Alan Pickerill踢出去了,然后自己担任CEO。

在最近的第4季度电话会议上,Barry Diller表示,Expedia已经变成了一个“僵化而浮肿”的公司,公司提倡的“生活与工作平衡原则”已经变成“只有生活,没有工作”。他承诺会做出改变,剔除非核心业务活动,未来将投资更多资金用于对客户直接营销,以解决搜索引擎排名靠后的问题。其竞争对手Booking Holdings(BKNG)就是使用这一策略跑赢了Expedia的业绩。

他并不是在说大话。上周,Expedia宣布将裁员3000名,占总员工的12%左右,其中包括西雅图总部的500名员工。

尽管近期旅游订单数量可能会下降,但是Expedia的商业模式仍然相对比较稳固,能够撑过此次危机。

2019年,该公司账上有46亿美元现金以及短期投资资金,而短期和长期债务只有49亿美元。

Expedia的商业模式也是相对轻资本模式。虽然过去一年,面临很多的利空因素,但是自由现金流仍然有16亿美元,占总营收的13.3%。此外,除了营销费用之外,Expedia也没有很多固定成本,所以,如果新冠病毒造成旅游业务增长大幅放缓的话,Expedia能够进行调整,然后仍然能够实现盈利。

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